基于内部交流纪要提取的观点、标的与趋势判断 · 数据更新于 2026-07-10
2026年7月10日 · 中xx证券相关部门
本次为中xx证券相关部门面向特定客户的内部交流活动，由军工领域资深分析师解读商业航天产业进展与投资方向，内容如下：
| 类型 | 名称 | 代码 | 趋势 | 判断摘要 |
|---|---|---|---|---|
| 股票 | 信科移动 | - | 看多 | 卫星载荷总体：星网体系核心标的为信科移动，70亿定增投向载荷研发批产，当前星载基带、天线份额领先 |
| 股票 | 上海汉讯 | - | 看多 | 卫星载荷总体：原信体系核心标的为上海汉讯，是原信体系稀缺上市平台，2025年7月完成载荷在轨验证 |
| 股票 | 航天电子 | - | 看多 | 激光通信环节：核心标的为航天电子，是星网二代星核心供应商，同时为卫星ETF核心权重，获资金共振 |
| 股票 | 国博电子 | - | 看多 | 天线与射频组件：核心标的为国博电子，与信科移动、华为体系的工大卫星合作紧密，同时布局手机直连氮化镓芯片 |
| 公司 | 电科蓝天 | - | 看多 | 太阳翼与能源系统：行业龙头电科蓝天市占率超80%，次新股流通盘小仍有上行空间，新进入者估值相对更低 |
| 公司 | 星网 | - | 看多 | 卫星载荷总体：星网体系核心标的为信科移动，70亿定增投向载荷研发批产，当前星载基带、天线份额领先 |
| 公司 | 原信 | - | 看多 | 卫星载荷总体：原信体系核心标的为上海汉讯，是原信体系稀缺上市平台，2025年7月完成载荷在轨验证 |
| 股票 | 广联航空 | - | 中性 | 核心标的广联航空：拟收购的天津岳峰是唯一同时具备长征火箭箭体配套、贮箱制造能力的上市体系内企业 |
| 股票 | 华林线缆 | - | 中性 | 核心标的华林线缆：为长征十号及配套回收船供应线缆，合计价值量700-1000万，间接切入英伟达供应链 |
| 股票 | 航天工程 | - | 中性 | 其余标的：航天工程等多为股东映射属性，偏情绪催化，业绩可测算空间相对有限 |
| 股票 | 思瑞股份 | - | 观望 | 核心标的思瑞股份：为全行业火箭铜合金喷管内壁核心供应商，2025年光模块业务收入有望突破2亿元 |
| 股票 | 超捷股份 | - | 观望 | 核心标的超捷股份：为朱雀三号前3发整流罩、尾段核心供应商，通过并购补齐全链条配套能力 |
| 股票 | 美芯科技 | - | 观望 | 核心标的美芯科技：为当前市值最小的火箭结构件标的，与航天七院合作布局箭体业务，订单节奏偏晚 |
| 股票 | 中国卫星 | - | 中性 | 中国卫星、中国卫通当前无明确可测算的业绩增量，属于情绪类核心标的，不适合按常规估值法测算空间 |
| 股票 | 中国卫通 | - | 中性 | 中国卫星、中国卫通当前无明确可测算的业绩增量，属于情绪类核心标的，不适合按常规估值法测算空间 |
| 公司 | 振雷 | - | 中性 | 振雷、成昌等原有标的具备板块辨识度，但面临新供应商竞争，空间测算需结合份额变化动态调整 |
| 公司 | 成昌 | - | 中性 | 振雷、成昌等原有标的具备板块辨识度，但面临新供应商竞争，空间测算需结合份额变化动态调整 |
| 股票 | 伯利特 | - | 中性 | 伯利特为3D打印核心标的，但存在ST预期，机构配置意愿受限，相关标的需规避合规风险 |
| 公司 | SpaceX | - | 中性 | SpaceX相关标的当前催化有限，仅少数标的具备明确终端配套逻辑，火箭配套需求因复用成熟持续低迷 |
| 公司 | 蓝箭航天 | - | 中性 | 本章节梳理航天板块后续催化节点，长征十号计划年底前完成回收一子级复用，蓝箭航天朱雀三号L2任务预期8月中上旬开展，有望近期确定节点，若成功回收年底前推进复用，长十二系列两款火箭四季度也将尝试回收，同时蓝箭航天此前暂停的IPO现已恢复审核 |
| 行业 | 商业航天 | - | 观望 | 本次为中xx证券相关部门面向特定客户的内部交流活动，由军工领域资深分析师解读商业航天产业进展与投资方向，内容如下： |
| 行业 | 火箭 | - | 观望 | 业进展与投资方向，内容如下： 商业航天产业核心逻辑重构 火箭回收的成本价值 一子级成本占火箭总成本 60% - 70%，其中发动机占 50%、箭体结构占 25%，复用后可大幅拉低 |
| 行业 | 卫星 | - | 观望 | 产业将沿“火箭运力释放→卫星制造放量→地面终端与应用落地”的路径传导，全产业链逻辑彻底理顺 |
| 行业 | 卫星载荷 | - | 观望 | 卫星载荷总体：星网体系核心标的为信科移动，70亿定增投向载荷研发批产，当前星载基带、天线份额领先 |
| 行业 | 激光通信 | - | 观望 | 激光通信环节：核心标的为航天电子，是星网二代星核心供应商，同时为卫星ETF核心权重，获资金共振 |
| 行业 | 天线 | - | 观望 | 卫星载荷总体：星网体系核心标的为信科移动，70亿定增投向载荷研发批产，当前星载基带、天线份额领先 |
| 行业 | 射频 | - | 观望 | 此前国内星座组网的核心卡点为火箭运力不足、成本过高，当前瓶颈已打通，发射频率与组网效率将显著提升 |
| 行业 | 太阳翼 | - | 观望 | 太阳翼与能源系统：行业龙头电科蓝天市占率超80%，次新股流通盘小仍有上行空间，新进入者估值相对更低 |
| 行业 | 能源系统 | - | 观望 | 太阳翼与能源系统：行业龙头电科蓝天市占率超80%，次新股流通盘小仍有上行空间，新进入者估值相对更低 |
| 行业 | 航天 | - | 观望 | 本次为中xx证券相关部门面向特定客户的内部交流活动，由军工领域资深分析师解读商业航天产业进展与投资方向，内容如下： |